中国太平(00966.HK)

交银国际:中国太平目标价升至18港元 维持中性评级

时间:21-03-24 09:18    来源:新浪

交银国际发布报告,2020年太平保险集团(00966-HK)归母净利润同比下降27%,较上半年降幅显著收窄,并好于预期。分红率从12%提升至22%。新业务价值下半年显著回升,同比上升54%,而上半年同比下降59%,全年下降16.4%,在同业中表现相对较好,并好于该行和市场预期。公司2021年将加强对价值指标的考核。

2020年代理人先升后降,今年初以来代理人有小幅增长。投资收益增长强劲,公司对2021年投资收益展望乐观。境内产险出现承保亏损,21年车险业务仍将受到车险综改的影响。

该行预期,21年上半年由于同比基数较低仍将实现较快增长,但下半年增长面临一定压力。基于0.3倍21年P/EV,将目标价从16港元上调至18港元,维持中性评级。